7月，经历持续磨底的生猪市场迎来超预期反弹。农业农村部数据显示，7月第二周全国生猪均价11.35元/公斤。
本轮猪价反弹背后，产能、流通、市场预期多重变量交织。二季度末全国能繁母猪存栏3780万头，较新版调控方案3750万头合理保有量高出30万头，二季度散户低效母猪加速淘汰、规模场控量出栏，叠加前期深度亏损下大肥猪集中清栏、区域降雨阻滞生猪调运，短期流通标猪供给阶段性收紧；同时去年四季度以来母猪持续去化，生猪产能综合调控效果逐渐显现，远期供给收缩预期升温，养殖户惜售、二次育肥囤货行为进一步放大短期行情波动。
为厘清短期反弹本质、研判下半年价格走势、解读新周期产业变革，南方农村报、《农财宝典》专访了中国农业科学院北京畜牧兽医研究所研究员朱增勇。
中国农业科学院北京畜牧兽医研究所研究员朱增勇。受访者供图
短期供需格局未改
本轮猪价反弹非周期拐点
南方农村报、《农财宝典》：7月生猪价格上涨被多数机构判定为供给收缩驱动的阶段性反弹而非周期拐点，请问您如何界定本轮行情属性？当前市场是否已经具备周期反转的基础条件，二者的核心区分标准是什么？
朱增勇：本次猪价上涨属于供给结构变动、大猪短期供给收缩叠加市场情绪带动的阶段性反弹，生猪市场阶段性修复。一方面，供强需弱导致前期猪价持续下跌，行业出现深度亏损，养殖户主动出栏大量肥猪，市场大猪存栏下降，标肥差扩大。同时，近期规模场主动减量出栏，养殖户预期转强，压栏惜售情绪升温、二次育肥入场共同截留猪源，叠加强降雨干扰生猪流通，短期流通猪源收紧。另一方面，2025年四季度以来能繁母猪存栏持续去化，远期供给预期缩减，同时，生猪产能调控政策落地，市场看涨情绪升温，猪价出现反弹。但消费端并未出现实质性改善，目前仍处于消费淡季，本轮涨价依靠供给节奏波动与市场情绪驱动，行业供过于求的格局没有改变。本轮猪价反弹是市场形势好转而非反转，反转的核心是能繁母猪产能出现大幅下降，而本轮周期能繁母猪温和去化，促进供需逐步实现基本均衡。
为何猪市持续磨底？
高集中度与需求走弱双重制约产能出清
南方农村报、《农财宝典》：后非瘟时代猪周期呈现周期缩短、窄幅震荡、短频波动的新特征，区别于传统3-4年的大周期，且下跌期远长于上涨期，您认为当前行业持续磨底的核心原因是什么？2026年下半年能否完成彻底产能出清、迎来新一轮周期上行窗口？
朱增勇：当前行业持续磨底，是由新一轮周期规模化水平和产业集中度快速提高带动生产效率跃升、成本持续下降、产业韧性显著提高，而消费需求相对稳定且处于淡季共同导致的。从供给来看，头部企业资金与成本优势突出，产能去化的同时，PSY显著提升，同等母猪存栏可产出更多商品猪，形成隐性过剩产能，供给惯性滞后导致前期扩张产能持续释放，上半年供给宽松。从需求来看，猪肉消费已经常态化、大众化，人口总量负增长、老龄化、健康饮食观念普及等因素共同作用下人均猪肉消费持续回落，禽肉、牛羊肉替代明显。供需双向约束下，春节后行业陷入先持续下跌后窄幅磨底行情。
下半年猪价走势如何？
宽松供给决定行情以温和抬升为主
南方农村报、《农财宝典》：结合夏季消费淡季、四季度传统消费旺季的节点差异，以及7-10月生猪供应仍相对充足的现状，下半年猪价的上涨节奏、反弹幅度分别会呈现怎样的特征，是否存在冲高回落的风险？
朱增勇：目前市场生猪整体供给仍处于宽松状态，叠加消费淡季，终端需求不足，缺乏支撑猪价大幅上涨的基础。后续随着能繁母猪产能持续去化，下半年生猪出栏量同比将逐步递减，叠加中秋、国庆双节备货，带动需求回暖，猪价将具备温和抬升的支撑条件。步入四季度后将迎来全年肉类消费旺季，猪价大概率维持平稳向好的合理运行区间。
下半年猪价由谁主导？
供给产能与消费旺季为核心，三大因素制约回暖
南方农村报、《农财宝典》：本轮猪价反弹核心驱动力是大肥猪断档、市场惜售等供给端因素，而终端消费需求承接力度不足，同时能繁母猪产能去化、政策托底、二次育肥情绪等变量持续影响市场，请问下半年主导猪价走势的核心变量是什么？哪些因素可能制约行情回暖、带来市场波动？
朱增勇：从供给端看，能繁母猪产能去化进度，决定后期出栏减量幅度，而养殖户压栏、二次育肥等投机性行为扰动短期商品猪供给。从需求端看，中秋、国庆及四季度腌腊旺季消费释放力度，是价格逐步回暖的核心支撑。
制约行情回暖、加剧波动的因素分为三方面。一是供给韧性较强，头部企业抗亏稳产，叠加行业高PSY，供需由上半年过剩向下半年基本均衡转换需要一定的时间；二是上半年冻品库存增长且处于较高水平，四季度投放市场可能会对猪价造成一定影响；三是市场情绪扰动，投机性二育、集中抛售等行为会造成价格冲高回落，加剧市场震荡。
谈下半年猪场经营
稳出栏节奏，审慎调整产能
南方农村报、《农财宝典》：下半年，对于中小养殖户和规模猪场而言，在出栏节奏把控、压栏二次育肥、产能调整等实操层面，有哪些针对性的经营策略和风险规避建议？
朱增勇：一方面，合理把控出栏节奏。依托当前回升向好的市场行情，有序安排生猪出栏，避免盲目压栏惜售，落袋为安。另一方面，理性调整养殖产能。切勿盲目扩产补栏，按需适度补栏，严控养殖成本，灵活调整养殖和出栏计划。
记者：杨智明
来源：南方农村报、《农财宝典》
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